2009宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)測(cè)
原作者為張立群（國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究室主任）
在宏觀政策的支持下，考慮到各方面加快發(fā)展的熱情，考慮到資金、技術(shù)、勞動(dòng)力要素的保障情況，考慮到國(guó)內(nèi)住、行消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來(lái)的市場(chǎng)需求潛力，2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)。
2008：拐點(diǎn)之年
2008年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行由升轉(zhuǎn)降的一年。這種變化既由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)變化的影響，也由于數(shù)年來(lái)宏觀調(diào)控政策效果的綜合體現(xiàn)�？梢哉J(rèn)為，2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)折性變化，是內(nèi)外因素共同作用引起的結(jié)果。
回顧2008年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)呈現(xiàn)出以下基本特點(diǎn)：
首先，經(jīng)濟(jì)持續(xù)升溫的態(tài)勢(shì)已經(jīng)扭轉(zhuǎn)，開(kāi)始步入下行通道。2008年，宏觀調(diào)控政策的累積成效開(kāi)始明顯顯現(xiàn)，再加上外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變，出口和投資增幅開(kāi)始趨降或趨穩(wěn)，受需求約束，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率開(kāi)始高位回調(diào)。一季度GDP增長(zhǎng)率為10.6%，上半年為10.4%，前三季度為9.9%，10月份的工業(yè)增加值增長(zhǎng)率按可比價(jià)格計(jì)算，僅為8.2%。
其次，價(jià)格漲幅持續(xù)攀高轉(zhuǎn)為漲幅持續(xù)降低。居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)自5月份開(kāi)始同比漲幅持續(xù)回落，從4月份的8.5%回落到10月份的4%；工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）自9月份同比漲幅也開(kāi)始回落，其中9月份為9.1%，較8月份回落1個(gè)百分點(diǎn)，10月份為6.6%，較9月份回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。
再次，美國(guó)金融問(wèn)題引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)走弱的可能性加大。美國(guó)次貸危機(jī)引起的金融問(wèn)題持續(xù)發(fā)展，對(duì)國(guó)際金融體系的穩(wěn)定、對(duì)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)的不利影響逐漸顯露。綜合來(lái)看，金融創(chuàng)新引起的金融房地產(chǎn)繁榮，目前正在沿著逆向傳導(dǎo)集中引爆風(fēng)險(xiǎn)，緊縮流動(dòng)性，緊縮虛擬和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這些既對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)揮過(guò)重要推動(dòng)作用，也對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向蕭條產(chǎn)生了強(qiáng)大的推動(dòng)作用。目前這一問(wèn)題還在發(fā)展之中，近期各國(guó)政府、中央銀行紛紛采取措施，向金融系統(tǒng)注入資金，增加流動(dòng)性，增強(qiáng)信心；同時(shí)，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)注入資金，擴(kuò)大消費(fèi)與投資。但大量增加財(cái)政支出，會(huì)引起財(cái)政赤字進(jìn)一步擴(kuò)大，可能導(dǎo)致美元進(jìn)一步走弱，進(jìn)而有可能引起世界經(jīng)濟(jì)格局的深刻調(diào)整。
從三大需求看經(jīng)濟(jì)走勢(shì)
2009年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，很大程度上取決于政策的調(diào)整情況。從三大需求分析，應(yīng)該注意以下問(wèn)題：
一是消費(fèi)需求和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)潛伏減慢可能。受股市走弱影響，居民財(cái)產(chǎn)性收入增速減緩；隨著企業(yè)困難增加和勞動(dòng)工資成本的提高，就業(yè)增長(zhǎng)也將受到一定影響，并進(jìn)而影響居民收入增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)趨冷的苗頭，會(huì)從多方面影響到居民的消費(fèi)信心，改變居民的消費(fèi)預(yù)期�？紤]到目前買房、汽車等消費(fèi)需求的變化，應(yīng)該注意未來(lái)消費(fèi)需求增長(zhǎng)放緩、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)步伐放緩的問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題一旦發(fā)生，其影響鏈條很長(zhǎng)，會(huì)從終端需求逐步向上游產(chǎn)業(yè)傳遞，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整。
二是房地產(chǎn)投資和企業(yè)投資潛伏減慢的可能。2008年全國(guó)城市房屋銷售價(jià)格指數(shù)同比和環(huán)比漲幅均呈現(xiàn)持續(xù)回落態(tài)勢(shì)，深圳等部分特大城市房?jī)r(jià)，出現(xiàn)了明顯下降。這一變化引起了普遍的看跌預(yù)期，導(dǎo)致住房銷售量減少。從當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系變化看，預(yù)計(jì)這一態(tài)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步發(fā)展。城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲帶來(lái)了一系列嚴(yán)重問(wèn)題，必須加以控制，但也要注意大漲之后出現(xiàn)大落的可能。如果僅僅由市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，預(yù)計(jì)未來(lái)住房市場(chǎng)將繼續(xù)低迷，加上貸款緊縮因素，將會(huì)有越來(lái)越多的房地產(chǎn)企業(yè)因現(xiàn)金流斷裂而陷入困境，房地產(chǎn)業(yè)有可能進(jìn)入周期性調(diào)整。由于房地產(chǎn)建設(shè)周期比較長(zhǎng)，一般在5年左右，因此調(diào)整一旦開(kāi)始，會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。這一情況必然會(huì)影響到房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)。
受生產(chǎn)資料價(jià)格上漲，勞動(dòng)力工資成本提高，融資困難和融資成本提高，節(jié)能和控制污染排放方面的費(fèi)用增加等因素影響，企業(yè)生產(chǎn)成本增加較為明顯。另一方面，隨著總需求增幅放緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得越來(lái)越激烈，企業(yè)提高產(chǎn)品銷售價(jià)格轉(zhuǎn)移成本上升壓力的空間有限。2008年家電產(chǎn)品、轎車產(chǎn)品等醞釀的提價(jià)活動(dòng)最后都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，相反，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，價(jià)格水平還有所下降。綜合這兩方面情況，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難比較突出。1-8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.4%，增幅較2007年同期降低了近10個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)利潤(rùn)減少，經(jīng)營(yíng)困難加大，會(huì)影響到企業(yè)的投資能力，進(jìn)而影響到企業(yè)投資的增長(zhǎng)。
房地產(chǎn)和企業(yè)投資是市場(chǎng)引導(dǎo)投資的主體，其中房地產(chǎn)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的五分之一強(qiáng)，企業(yè)投資占全部投資的比重也較大。這些投資增幅下降，預(yù)計(jì)對(duì)全部投資增長(zhǎng)將產(chǎn)生明顯影響，因此，2009年投資增長(zhǎng)有可能明顯下降。
三是外貿(mào)出口增長(zhǎng)速度可能繼續(xù)降低。受金融問(wèn)題的影響，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在2009年將顯現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)，就業(yè)與收入增長(zhǎng)的問(wèn)題將進(jìn)一步發(fā)展，美國(guó)市場(chǎng)需求將進(jìn)一步疲弱。受美國(guó)金融問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的影響，預(yù)計(jì)歐盟和日本經(jīng)濟(jì)也會(huì)呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)。受此影響，國(guó)際市場(chǎng)需求也將進(jìn)一步疲弱。受財(cái)政赤字?jǐn)U大的影響，美元可能繼續(xù)走弱。這些都會(huì)對(duì)我國(guó)出口形成不利影響。
經(jīng)過(guò)2008年各類因素變化的洗禮，我國(guó)出口企業(yè)開(kāi)始調(diào)整升級(jí)，并取得一定效果，但出口企業(yè)面對(duì)的困難仍然很多，如果國(guó)際市場(chǎng)需求進(jìn)一步收縮，人民幣繼續(xù)升值，預(yù)計(jì)對(duì)出口仍將形成較大制約。綜合這些情況，預(yù)計(jì)2009年出口增長(zhǎng)速度將進(jìn)一步減慢。特別在美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大問(wèn)題并帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退過(guò)程時(shí)，預(yù)計(jì)出口增長(zhǎng)下降的幅度將比較大。
綜合對(duì)三項(xiàng)需求變化的分析，如果放任自流，由市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)，則2009年我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能表現(xiàn)為繼續(xù)下調(diào)的趨勢(shì)，若外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生大的變化，與國(guó)內(nèi)諸因素組合，則可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。
2009：前低后高
由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力巨大，因此只要政策調(diào)整適度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就不會(huì)發(fā)生深度下調(diào)。在此基礎(chǔ)上，如果能夠把握時(shí)機(jī)，積極推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，深化改革，完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制，2009年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，將走上更為穩(wěn)健的發(fā)展軌道。
2007年以來(lái)，對(duì)總需求采取更為強(qiáng)力的控制措施，特別對(duì)銀行信貸采取額度管理的行政性措施，對(duì)部分產(chǎn)品價(jià)格采取行政管制措施等，主要不是由于資源環(huán)境方面問(wèn)題加劇，而是居民消費(fèi)價(jià)格漲幅明顯提高。而這些控制信貸進(jìn)而控制各類需求，控制價(jià)格進(jìn)而影響供給的諸項(xiàng)措施，是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回調(diào)的重要原因。
自2008年7月份以來(lái)，針對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行了重大調(diào)整，穩(wěn)健的財(cái)政政策轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極的財(cái)政政策，從緊的貨幣政策轉(zhuǎn)變?yōu)檫m度寬松的貨幣政策，財(cái)政投資資金大幅度增加，貸款利率、存款準(zhǔn)備金率快速下調(diào)。
12月初召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，提出2009年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，第一是保增長(zhǎng)，第二是調(diào)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，第三是堅(jiān)定不移地推進(jìn)改革開(kāi)放，第四是保障和改善民生。這四個(gè)工作重點(diǎn)，既強(qiáng)調(diào)要保持必要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，又強(qiáng)調(diào)要注重提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量，控制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的資源環(huán)境代價(jià)。會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)要深化改革開(kāi)放，完善經(jīng)濟(jì)發(fā)展的體制機(jī)制，強(qiáng)調(diào)保障和改善民生是經(jīng)濟(jì)工作的根本出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。
歸納起來(lái)，就是要把保增長(zhǎng)與貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀緊密結(jié)合起來(lái)，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快、又好又快的發(fā)展，盡可能地減少外部因素對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。
因此，在這些政策的支持下，考慮到各方面加快發(fā)展的熱情，考慮到資金、技術(shù)、勞動(dòng)力要素的保障情況，考慮到國(guó)內(nèi)住、行消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來(lái)的市場(chǎng)需求潛力，我認(rèn)為2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)，下半年可能需警惕經(jīng)濟(jì)升溫過(guò)快的問(wèn)題。
